The Federal Reserve Menahan Suku Bunga di Tengah Ketidakpastian Kebijakan Trump dan Gejolak Timur Tengah

Washington, D.C. – The Federal Reserve (Bank Sentral AS) pada hari Rabu memutuskan untuk kembali menahan suku bunga acuannya di level 4,25% hingga 4,5%. Keputusan ini diambil karena para pejabat bank sentral masih menantikan dampak dari perubahan kebijakan drastis Presiden Donald Trump serta ketegangan yang berlanjut di Timur Tengah. Suku bunga tersebut telah bertahan di kisaran ini sejak Januari.

Para ekonom secara luas memperkirakan bahwa perang dagang Trump yang tidak menentu akan memicu kenaikan harga dan pada akhirnya menyebabkan peningkatan pengangguran. Sejauh ini, tarif yang diberlakukan Trump telah mengakibatkan lonjakan impor ke AS, yang berdampak negatif pada pertumbuhan ekonomi. Namun, inflasi masih terkendali dan pasar tenaga kerja tetap dalam kondisi yang cukup baik.

Meskipun demikian, para pejabat The Fed tidak memprediksi kondisi ini akan bertahan lama. Proyeksi ekonomi terbaru menunjukkan bahwa mereka memperkirakan tingkat pengangguran akan meningkat lebih dari yang diperkirakan pada bulan Maret, dan kenaikan harga juga akan lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya.

Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, Ketua The Fed Jerome Powell menyatakan bahwa ia memperkirakan tarif Trump pada akhirnya akan mengakibatkan inflasi yang lebih tinggi, meskipun tingkat dampaknya masih belum jelas. Powell menambahkan bahwa kejelasan mengenai dampak ini perlu terlihat agar The Fed dapat kembali menurunkan biaya pinjaman.

“Kami harus mempelajari lebih banyak tentang tarif. Saya tidak tahu apa respons yang tepat untuk kami,” katanya kepada wartawan. “Saya pikir sulit untuk mengetahui dengan keyakinan bagaimana kami harus bereaksi sampai kami melihat besarnya efek.”

Pasar saham AS merosot setelah Powell mengatakan sulit bagi The Fed untuk memperkirakan dengan keyakinan dampak pasti tarif terhadap harga.

Secara keseluruhan, para pembuat kebijakan The Fed masih memperkirakan dua kali penurunan suku bunga tahun ini, menurut proyeksi median, meskipun tujuh di antaranya memperkirakan tidak ada penurunan suku bunga sama sekali, meningkat dari empat orang pada bulan Maret.

Kapan pun The Fed menilai tepat untuk melakukan penurunan suku bunga, kemungkinan besar itu akan disebabkan oleh meningkatnya pengangguran – yang oleh para investor disebut sebagai “penurunan suku bunga berita buruk.” Ini karena konsumen dan bisnis Amerika diperkirakan akan segera merasakan dampak buruk dari tarif Trump, kata para ekonom, dan sudah ada beberapa potensi tanda bahwa konsumen mulai berhati-hati dalam pengeluaran mereka. Penjualan ritel, yang merupakan bagian besar dari keseluruhan pengeluaran, anjlok tajam bulan lalu karena pembelian mobil menurun drastis. Ini penting karena pengeluaran konsumen menyumbang sekitar dua pertiga dari ekonomi AS.

Powell menekankan bahwa masih banyak ketidakpastian terkait tarif, termasuk dampaknya terhadap harga. Pemimpin The Fed tersebut mengatakan bahwa inflasi yang timbul dari tarif mungkin hanya bersifat “sementara,” tetapi juga bisa lebih persisten. Ia juga menambahkan bahwa tarif sudah mulai berdampak di seluruh perekonomian.

“Jadi kami mulai melihat beberapa efek. Kami berharap untuk melihat lebih banyak lagi,” kata Powell. “Inflasi barang baru saja sedikit meningkat, dan, tentu saja, kami memang berharap untuk melihat lebih banyak lagi selama musim panas.”

Ia menambahkan bahwa “banyak, banyak perusahaan memang berharap untuk membebankan seluruh atau sebagian efek tarif kepada pihak selanjutnya dalam rantai, dan pada akhirnya, kepada konsumen.”

Secara keseluruhan, masa depan ekonomi, termasuk untuk harga, sangat bergantung pada apa yang terjadi dengan kebijakan perdagangan. The Fed dalam pernyataan kebijakannya mengatakan bahwa ketidakpastian “telah berkurang,” dan Powell mengatakan bahwa ini sebagian besar mencerminkan meredanya ketegangan perdagangan dari puncaknya pada awal musim semi, ketika Trump meluncurkan eskalasi tarif AS paling tajam dalam data 200 tahun terakhir.

Pemerintahan Trump sejauh ini telah memediasi dua perjanjian perdagangan – dengan Inggris dan Tiongkok – namun pemerintahan tersebut masih memiliki lebih dari seratus perjanjian yang harus diselesaikan. Perjanjian perdagangan bilateral biasanya membutuhkan waktu bertahun-tahun diskusi mendetail antara negara-negara, tetapi Trump menetapkan 8 Juli sebagai batas waktu untuk menyelesaikan kesepakatan dengan setiap mitra dagang AS, sebelum kenaikan tarif besar-besaran yang ia ungkapkan pada awal April kembali berlaku.

Menteri Keuangan Scott Bessent pekan lalu mengatakan bahwa Trump kemungkinan akan menunda tarifnya lebih lanjut untuk negara-negara yang secara aktif bernegosiasi dengan pemerintahannya.