Setelah Pelonggaran Moneter, Tiongkok Stabilkan Suku Bunga di Tengah Optimisme Perdagangan

Bank Rakyat Tiongkok (People’s Bank of China/PBOC) pada hari Jumat mempertahankan suku bunga acuan pinjaman utamanya tidak berubah. Keputusan ini menyusul langkah-langkah pelonggaran moneter besar-besaran yang diluncurkan bulan lalu dan seiring dengan meredanya sebagian kekhawatiran pertumbuhan karena kesepakatan perdagangan dengan Amerika Serikat.

PBOC mempertahankan suku bunga dasar pinjaman (Loan Prime Rate/LPR) 1 tahun sebesar 3,0% dan LPR 5 tahun sebesar 3,5%, sesuai dengan pernyataan pada hari Jumat dan sejalan dengan perkiraan jajak pendapat Reuters.

Bulan lalu, otoritas Tiongkok memangkas suku bunga pinjaman untuk pertama kalinya sejak Oktober sebesar 10 basis poin, dalam upaya untuk meredam dampak dari ketegangan perdagangan dengan Washington. Sejumlah bank komersial juga memangkas suku bunga deposito mereka untuk melindungi margin bunga bersih mereka.

LPR, yang biasanya dibebankan kepada nasabah terbaik bank, dihitung berdasarkan survei puluhan bank komersial yang ditunjuk yang mengajukan usulan suku bunga kepada bank sentral. LPR 1 tahun memengaruhi pinjaman korporasi dan sebagian besar pinjaman rumah tangga di Tiongkok, sementara LPR 5 tahun berfungsi sebagai patokan untuk suku bunga hipotek.

Kekhawatiran perang dagang telah agak mereda setelah perwakilan perdagangan AS dan Tiongkok awal bulan ini sepakat untuk menghormati konsensus yang dicapai di Jenewa pada Mei. Kesepakatan ini memungkinkan perdagangan rare earth dan teknologi antara kedua negara sambil menangguhkan tingkat tarif yang melarang satu sama lain.

Yuan lepas pantai Tiongkok, yang telah menguat lebih dari 2% tahun ini, terakhir diperdagangkan pada 7,1805 terhadap dolar AS. Ini kembali menguat setelah melemah ke rekor terendah 7,4287 pada awal April ketika Presiden AS Donald Trump memberlakukan tarif 145% yang mencengangkan pada impor Tiongkok.

“Dengan renminbi yang saat ini mengalami tekanan valuta asing yang berkurang, PBOC kemungkinan akan memiliki kelonggaran yang lebih besar untuk manuver kebijakan di masa depan,” kata Bruce Pang, profesor rekanan tambahan di CUHK Business School.

Gencatan senjata perdagangan telah memberikan ruang gerak bagi Beijing untuk mendukung mata uangnya, sekaligus meningkatkan harapan bahwa dampak terhadap ekonomi akan lebih kecil dari yang diperkirakan sebelumnya, menurut Barclays.

Mengutip prospek pertumbuhan jangka pendek yang membaik, Nomura memangkas perkiraan pemotongan suku bunga untuk kuartal keempat tahun ini menjadi 10 basis poin dari 15 basis poin, sambil mempertahankan perkiraan pemotongan rasio cadangan wajib sebesar 50 basis poin.

Meskipun dalam jangka pendek, otoritas Tiongkok kemungkinan akan menunjukkan “urgensi terbatas” dalam meluncurkan stimulus fiskal tambahan, Beijing mungkin terpaksa untuk meningkatkan dukungan kebijakan pada paruh kedua tahun ini seiring dengan meredanya efek dari frontloading bisnis, kata para ekonom Nomura.

Pernyataan terbaru dari pembuat kebijakan Tiongkok juga menunjukkan “tingkat kepuasan yang kuat” dengan sikap dan hasil kebijakan moneter Tiongkok saat ini, tambah Pang. Para pejabat semakin cenderung untuk menempatkan pemotongan suku bunga dan alat moneter lainnya dalam “peran pendukung yang lebih terkendali,” sambil mencari cara alternatif untuk merangsang pertumbuhan ekonomi, tambah Pang.

Zhu Hexin, kepala Administrasi Valuta Asing Negara, mengatakan pada hari Rabu di forum keuangan tingkat tinggi di Shanghai bahwa kemampuan Tiongkok untuk mengatasi volatilitas pasar valas telah meningkat. Gubernur PBOC Pan Gongsheng juga menekankan ambisi Beijing untuk memperluas penggunaan internasional yuan digital dan menyerukan sistem mata uang global multi-polar.